Многие считают, что для успешного роста крупного бизнеса недостаточно полагаться исключительно на собственные ресурсы. Часто компании прибегают к займам, формируя положительный чистый долг. Примером таких компаний могут служить АФК Система, Мечел и ВК, которые не ограничивают свои расходы. Однако на российском рынке сложилась необычная ситуация: некоторые компании увлечены накоплением денежных средств, годами откладывая деньги.

Рассмотрим самые известные компании, которые накопили значительные суммы на Московской бирже.

Сургутнефтегаз ($SNGS, $SNGSP)

Сургутнефтегаз — один из самых известных «денежных мешков» в России. Компания неизменно лидирует по отрицательному чистому долгу благодаря своей огромной валютной кубышке. По данным РСБУ за 2024 год активы компании достигли 9,56 трлн ₽, а нераспределённая прибыль составила 7,72 трлн ₽.

Интересно, что доходы от кубышки уже превышают доходы от основной деятельности. Из-за этого акции Сургутнефтегаза больше зависят от курса доллара и ожидания дивидендов, чем от ситуации на нефтяном рынке.

Некоторые предполагают, что легендарная кубышка давно переведена в рубли или даже потрачена. Однако финансовые отчёты компании свидетельствуют о том, что она остаётся крупнейшим держателем валюты в стране.

ЛУКОЙЛ ($LKOH)

ЛУКОЙЛ накопил значительную денежную позицию — около 1,5 трлн ₽, при этом чистый долг составляет -1,14 трлн ₽. Это одна из самых финансово устойчивых и прибыльных компаний на рынке.

Кубышка может быть использована для выкупа акций у нерезидентов по низким ценам, развития бизнеса или выплаты огромного специального дивиденда, о котором мечтают акционеры.

Интер РАО ($IRAO)

К концу 2024 года компания накопила на депозитах 580 млрд ₽. Её долг незначителен, поэтому чистый долг также отрицательный. Акции компании в последние годы находятся в боковом тренде, хотя по мультипликаторам она выглядит недооценённой.

Проблема в том, что Интер РАО уже несколько лет находится в стагнации: производство электроэнергии снижается, а прибыль от основной деятельности сокращается. Общий доход растёт только за счёт процентов от кубышки, но она рублёвая, поэтому сыграть на ослаблении рубля не удастся.

Транснефть ($TRNFP)

У Транснефти на бирже торгуются только привилегированные акции, поэтому сложно оценить её капитализацию. Размер финансовой кубышки по последнему отчёту составляет 480 млрд ₽. Компания стабильно тратит часть кубышки на дивиденды, из-за чего она постепенно уменьшается. Такой подход более справедлив по отношению к акционерам, чем простое накопление средств, как это делает Сургут.

Другие компании с большими запасами кэша

Чистая денежная позиция Московской биржи ($MOEX) превышает 50% её капитализации, составляя около 280 млрд ₽. У «трёх сестёр» (НЛМК, Северсталь и ММК) суммарная кубышка достигает 500 млрд ₽.

Из нефтяных компаний стоит отметить Татнефть, у которой также есть запас на чёрный день, хотя и не такой значительный — всего 120 миллиардов рублей.

Наличие запаса кэша в условиях высоких ставок — это стабилизирующий фактор. Свободные средства позволяют превратить любой кризис в возможность для бизнеса, что касается как частных инвесторов, так и крупных предприятий.

Конечно, считать чужие запасы интересно, но в первую очередь нужно формировать свои.

Компании кубышки вывод

Российские компании кубышки демонстрируют высокую финансовую устойчивость, накапливая значительные резервы. Лидеры – сырьевые гиганты, которые обеспечивают стабильность экономики в условиях внешнего давления. В ближайшие годы эти резервы могут быть направлены на развитие новых проектов или поддержку бизнеса в случае ухудшения ситуации.

Инвестируйте с БКС и получите в подарок 2 500 ₽
Откройте счет по этой ссылке, пополните счет на 100 000 ₽, купите на них активы и вы получите 2 500 ₽
https://bcs.ru

Сообщение Компании кубышки: самые большие денежные резервы появились сначала на Мир успешных финансов.