Прогноз акций Ростелеком на 2025-2026 год

В анализе мы рассматриваем основные финансовые показатели, факторы, влияющие на стоимость акций, и возможные сценарии развития. Используя мультипликативные методы и дисконтирование денежных потоков (DCF), делаем прогноз акций Ростелеком на 2025-2026 год.

Введение

Финансовый анализ ПАО «Ростелеком» за 2024 год показывает, как компания выглядит сейчас и что может произойти с её акциями в ближайшие годы. Выручка выросла на 10%, но чистая прибыль упала на 43%. Это связано с увеличением финансовых затрат и высокой долговой нагрузкой. Однако «Ростелеком» продолжает инвестировать в развитие и получает поддержку от государства, что создаёт потенциал для роста в будущем.

Ключевые финансовые показатели (2024 год)

• Выручка: 779,945 млн рублей (+10,2% к 2023 году).
• Чистая прибыль: 24,060 млн рублей (-43,2% к 2023 году).
• EBITDA: 124,380 млн рублей (маржа около 16%).
• Долговая нагрузка:
    — Долгосрочные обязательства: 1,771,710 млн рублей.
    — Краткосрочные обязательства: 450,011 млн рублей.
    — Чистый долг (долг минус денежные средства): около 1,780 млрд рублей.
• Капитал: 273,618 млн рублей (с учетом доли неконтролирующих акционеров).

Дивиденды

Текущая прогнозная доходность: 5.05%
Прогнозируемые дивиденды в следующие 12 месяцев: 2.83 руб.
Ближайшие дивиденды: 2.83 руб. (5.05%), 27.09.2025 (прогноз)
📈 Доля от прибыли: 47.28%

Год | Дивиденд (руб.) | Пред. год

след 12m. (прогноз) | 2.83 | —
2025 | 0 | —
2024 | 6.06 | +11.26%
2023 | 5.45 | +19.44%
2022 | 4.56 | -8.8%
2021 | 5 | 0%
2020 | 5 | +100%
2019 | 2.5 | -66.87%
2018 | 7.55 | +40.07%
2017 | 5.39 | -8.93%
2016 | 5.92 | +77.05%
2015 | 3.34 | +7.22%
2014 | 3.12 | +27.87%
2013 | 2.44 | -48.11%
2012 | 4.7 | n/a
2011 | 0 | -100%
2010 | 2.51 | +29.39%
2009 | 1.94 | +0.0567%
2008 | 1.94 | +31.16%
2007 | 1.48 | -5.3%
2006 | 1.56 | +7.02%
2005 | 1.46 | +66.21%
2004 | 0.878 | +61.55%
2003 | 0.5435 | +153.37%
2002 | 0.2145 | +31.27%
2001 | 0.1634 | -0.6687%
2000 | 0.1645 | n/a

Факторы, влияющие на прогноз

• Позитивные:
    — Рост выручки на 10% благодаря устойчивому спросу на цифровые услуги.
    — Инвестиции в инфраструктуру (капитальные затраты около 178 млрд рублей).
    — Государственная поддержка (субсидии 6,5 млрд рублей).
• Риски:
    — Высокая долговая нагрузка (чистый долг/EBITDA около 14x).
    — Снижение чистой прибыли из-за роста финансовых расходов (+68% к 2023 году).
    — Геополитические и санкционные риски (ограничения на IT-импорт).

Прогноз акций Ростелеком на 2025–2026 годы

Методология:

• Мультипликативный подход: сравнение с аналогами (EV/EBITDA, P/E).
• Дисконтирование денежных потоков (DCF): учет роста выручки, долга и макросреды.

Базовый сценарий (2025 год):

• Выручка: +5–7% (до ~820–835 млрд рублей).
• Чистая прибыль: 25–28 млрд рублей (восстановление после падения в 2024 году).
• Целевая цена:
    — P/E: при мультипликаторе 5–6x (низкий уровень из-за долга) → 65–75 рублей.
    — EV/EBITDA: 6–7x → 60–70 рублей.

Оптимистичный сценарий (2026 год):

• Рост цифровизации и снижение процентных расходов.
• Целевая цена: 80–90 рублей (при улучшении макропоказателей).

Пессимистичный сценарий:

• Ужесточение монетарной политики или девальвация рубля → падение до 45–50 рублей.

Рекомендации

• Краткосрочно (2025): ожидается рост до 65–75 рублей (коррекция после падения прибыли в 2024 году).
• Среднесрочно (2026): потенциал до 80–90 рублей при стабилизации долга и росте EBITDA.
• Риск-менеджмент: мониторинг долговой нагрузки и геополитической обстановки.

Итог: текущая цена (57 рублей) выглядит недооцененной, но высокие риски требуют осторожности. Оптимальная стратегия — постепенное накопление при цене ниже 60 рублей.

Заключение прогноз акций Ростелеком

Несмотря на то, что выручка компании незначительно увеличилась, процентные платежи продолжают оказывать значительное давление на чистую прибыль.
При этом прибыль компании почти в 30 раз меньше выручки.

Ситуация с долгом компании также вызывает опасения:

— Чистый долг / OIBDA = 2,3 (по сравнению с 2,0 годом ранее).
— Чистый долг, за исключением акционерного, / OIBDA = 1,8 (по сравнению с 1,5 годом ранее).

Неудивительно, что компания перешла к дивидендной политике, предполагающей выплату 50% чистой прибыли.
Поддерживать выплаты на уровне выше 5 рублей, как это было ранее, становится всё сложнее.

Прогноз стоимости акций на 2025–2026 годы:

• Оптимистический сценарий: рост до 65–75 рублей в 2025 году и до 80–90 рублей в 2026 году, если компания стабилизирует долг и улучшит операционные показатели.
• Пессимистический сценарий: снижение до 45–50 рублей, если экономическая ситуация ухудшится.

Текущая цена в 57 рублей выглядит выгодной для долгосрочных инвесторов, но есть риски. Рекомендуется постепенно покупать акции при снижении их стоимости ниже 60 рублей, следя за долговой политикой компании и внешними факторами.

Начните зарабатывать с Т‑Инвестициями. Начать инвестировать можно с 10 ₽.
Если зарегистрируетесь по нашей ссылке, вы получите акцию до 5 000 ₽
https://www.tbank.ru